Geschatte leestijd: 7 minutes
Opmerkelijk is wel dat het bedrijf zichzelf niet meer als een zoekmachine of internetbedrijf omschrijft, het ziet zichzelf als een leider in Artificial Intelligence (AI) met een sterke internetbasis.
Na het lezen van dit artikel bent u volledig op de hoogte van de huidige situatie van Baidu. We bespreken het verleden alsook de toekomst van het Chinese AI bedrijf. Vervolgens vergelijken we het prijskaartje van het aandeel Baidu met sectorgenoten.
Het bedrijf stond recentelijk in de spotlight na het lanceren van ChatGPT concurrent: de Ernie bot. Deze AI-bot zal net als ChatGPT verdere integratie kennen in het ecosysteem van Baidu en brengt veel uitdagingen en opportuniteiten met zich mee.
Aandeel Baidu activiteiten
Na de oprichting in 2000 ging Baidu aan de slag als zoekmachine sindsdien kon het bedrijf uitgroeien tot een van de grootste zoekmachines ter wereld, vooral in de Chinese markt. Net zoals zijn Amerikaanse tegenhanger Google heeft het bedrijf een mobiel ecosysteem met een divers aanbod aan apps zoals Baidu maps, Baidu Search, Baidu Wiki, Baidu Scholar en vele meer. De zoekmachine heeft een marktaandeel van 75% in China.
In hart van het ecosysteem vinden we de Baidu app. In China is dit de nummer 1 zoekmachine app. Maandelijks heeft de app 648 miljoen gebruikers, waarbij 80% de app dagelijks gebruikt (2022). De Baidu app geeft gebruikers toegang tot de zoek-, feed-, content- en andere diensten via mobiele apparaten met behulp van AI.
De app is de leidende online marketingdienst in het leveren van zoek-, feed- en andere marketingdiensten. Waarbij het gebruik maakt van pay for performance (P4P) en niet pay per click. Dit segment heeft nog steeds het grootste aandeel binnen de omzet.
Artificial intelligence (AI)
Na een langdurige periode van onderzoek en ontwikkeling op het gebied van zoekopdrachtverwerking en digitale media, heeft Baidu Brain het daglicht gezien. Baidu Brain vormt de kern van de ontwikkeling van nieuwe AI-bedrijven en stelt Baidu in staat om zijn AI-technologieën verder te commercialiseren via producten en diensten voor consumenten, bedrijven en de publieke sector.
De nieuwe AI bot “Ernie” zorgt voor veel commotie, het model weet op vele vlakken te tippen aan de ChatGPT concurrent behalve wanneer het politiekgevoelige vragen krijgt. Het grote verschil met ChatGPT is dat de Ernie bot makkelijk actuele informatie kan raadplegen. Momenteel komt Baidu met veel nieuwe functionaliteiten waar de koers sterk op reageert.
De kracht van Baidu’s AI-ontwikkelingen ligt bij het PaddlePaddle-platform. Dit open AI-platform wordt gebruikt door ontwikkelaars en bedrijven, wat zorgt voor een netwerkeffect voor hun AI-technologieën, producten en diensten. Hoe meer ontwikkelaars en bedrijven de AI-modellen, toolkits en diensten gebruiken, hoe beter de AI-mogelijkheden worden. Dit vergroot de aantrekkelijkheid van het AI-platform voor ontwikkelaars en bedrijfsgemeenschappen.
De PaddlePaddle-ontwikkelaarsgemeenschap is uitgegroeid tot 5,35 miljoen gebruikers en heeft diensten geleverd aan 200.000 bedrijven.
Baidu ontwikkelt ook zijn eigen AI-chips, waardoor het bedrijf zijn AI-mogelijkheden verder kan uitrollen met Baidu AI Chip I en Baidu AI Chip II en tevens de kosten kan drukken. Het gebruik van AI-chips kan de prestaties van AI-systemen verbeteren en de verwerkingssnelheid verhogen, waardoor de commerciële toepassing van AI wordt gestimuleerd.
Het ontwikkelen van AI-chips is echter een complex proces en er is veel concurrentie op dit gebied. Daarom moet Baidu blijven investeren in onderzoek en ontwikkeling om zijn concurrentiepositie te behouden en te verbeteren.
Al met al heeft Baidu een sterke positie opgebouwd op het gebied van AI-ontwikkeling en heeft het potentieel om zijn AI-producten en -diensten verder te commercialiseren en te laten groeien via het PaddlePaddle-platform en de ontwikkeling van AI-chips.
Het Apollo project
Baidu is het eerste bedrijf die een vergunning kreeg voor zelfrijdende auto’s in China en de VS op de openbare weg. Het project wordt nu al gecommercialiseerd. Het bedrijf is begonnen met het aanbieden van volledig chauffeurloze taxi’s op openbare wegen in Wuhan en Chongqing sinds augustus 2022.
Het project bestaat vooral uit een open platform waar alle stakeholders kunnen samenwerken om zo de technologie sneller en beter te ontwikkelen. Het platform bestaat uit verschillende niveaus van rijhulpsystemen tot volledige autonome voertuigen. Verder ontwikkelt het bedrijf zowel de hardware als software voor het project.
Over het algemeen richt Baidu zich op het aanbieden van innovatieve technologische oplossingen om het dagelijks leven van mensen en bedrijven in China te verbeteren en te vereenvoudigen.
Cijfers Baidu
Het bedrijf heeft een sterk track record om zeer winstgevend te zijn. Baidu core en de zoekmachine bieden weinig groei, maar wel een zeer voorspelbare cashflow en winst. Dat zorgt ervoor dat het bedrijf zwaar kan investeren in onderzoek en ontwikkeling.
De uitgaven voor onderzoek en ontwikkeling bedroegen in 2022 in $ 3,4 miljard, dat wil zeggen 19% van de totale omzet. Dat vertaalt zich ook in meer dan 13.000 patenten voor Baidu en zal zijn vruchten in de toekomst moeten afwerpen.
In 2022 wist het bedrijf een omzet van $ 17,9 miljard neer te zetten, hieruit resulteerde een netto-inkomen van $ 1,09 miljard.
Opvallend is ook dat met ongeveer 350 miljoen uitstaande aandelen en $ 9,4 miljard cash de waarde van het aandeel Baidu voor $ 26 uit cash bestaat. Dus ondanks de zware R&D uitgaven heeft het bedrijf een zeer solide balans en biedt de cash verdere mogelijkheden voor investeringen en potentiële overnames.
Het bedrijf weet al enkele jaren een positieve cash flow te genereren en weet ook buiten Baidu core rendabel te worden. De omzet zal volgens analisten tegen 2025 gestaag verder groeien met 34%. Vanaf dat moment verwachten analisten pas echt dat de groei uit de AI en cloud ontwikkelingen zijn vruchten zal beginnen afwerpen.
Baidu keert geen dividend uit, maar het bedrijf koopt wel zeer veel aandelen in met het doel de intrinsieke waarde te verhogen.
Waardering aandeel Baidu
We vergelijken de waardering van het aandeel Baidu met Google en Alibaba. De vergelijking met Google is moeilijker omwille van het verschil in omvang en vooral geopolitieke verschillen. Daarom nemen we ook een kijkje naar het verschil met Alibaba, de activiteiten van het bedrijf heeft enkele raakpunten en de Chinese invloed wordt ook in acht genomen. Aangezien Baidu meer meewind heeft dan Alibaba is de waardering ook iets hoger. De goedkope waardering heeft veel te maken met het China-risico.
Over het algemeen staan zowel Baidu als Alibaba stukken lager gewaardeerd dan Amerikaanse tegenhangers. De korting komt voort uit onzekerheden op vlak van geopolitieke spanningen alsook de invloeden van de Chinese overheid op bedrijven.
| Baidu | Alibaba | ||
| Koers / Winst | 93 | 21,72 | 39,03 |
| Verwachte koers / Winst | 13,46 | 17,33 | 9,82 |
| TEV / Omzet | 2,39 | 4,5 | 1,55 |
| TEV / EBITDA | 9,21 | 14,02 | 8,65 |
| Price / sales | 2,74 | 4,79 | 1,84 |
| Market cap / free cashflow (Volgende 12 maand) | 12,66 | 19,22 | 10,22 |
Conclusie aandeel Baidu
Het ziet ernaar uit dat het aandeel Baidu een zeer mooie toekomst voor zich heeft mocht de geopolitieke omgeving hetzelfde blijven of verbeteren. Beleggen in Chinese aandelen is momenteel enkel weggelegd voor beleggers met een lagere risicoaversie. Dit verhoogde risico biedt ook kansen voor de oplettende belegger op de lange termijn.
Hoewel Baidu veel successen heeft behaald, heeft het bedrijf ook te maken gehad met uitdagingen, zoals toenemende concurrentie en regelgevingsproblemen. De waardering is aan de lage kant omwille van het China-risico, die waardering zorgt voor een correcte prijs om in te spelen op toekomstige groeikansen.
Aandeel Baidu kopen via LYNX?
LYNX geeft u de mogelijkheid om zelf in aandelen van bijna ieder beursgenoteerd bedrijf ter wereld te beleggen, dus ook in het aandeel Baidu. U heeft toegang tot 150 beurzen in 33 landen. Bekijk het aanbod:
