Aandeel Intel

Aandeel Intel

Koers Intel: een volatiele chaos

De afgelopen twee jaar waren erg zwaar voor Intel. Het aandeel Intel had moeite om waarde te bieden aan de aandeelhouders omdat de prijs steeds op en neer ging. De volatiliteit heeft veel beleggers uit het aandeel geduwd vanwege het extra risico. Het aandeel Intel lag op schema om zijn opwaartse trend in de tweede helft van 2019 opnieuw te beginnen, maar zoals bij bijna elk aandeel gooide de pandemie roet in het eten. Het aandeel Intel daalde met 36 procent. Het was in staat om het grootste deel van de verloren waarde te herstellen, maar het aandeel zakte snel terug met 27 procent na een extreem matig financieel rapport. Het aandeel Intel is sindsdien wel weer teruggekeerd rond het hoogtepunt van 2020, wat heel goed nieuws is voor de aandeelhouders van het chipbedrijf. Kan het aandeel Intel zijn opwaartse trend echter voortzetten? In dit artikel bespreken we het.

Het bedrijf Intel

Intel is een Amerikaans multinationaal technologiebedrijf met hoofdkantoor in het wereldberoemde Silicon Valley. Het bedrijf is qua omzet één van de grootste fabrikanten van halfgeleiderprocessors. Intel staat bekend om de ontwikkeling van de x86-serie microprocessors, deze processors zijn tegenwoordig in de meeste persoonlijke computers te vinden. Het bedrijf levert microprocessors aan verschillende computerfabrikanten zoals HP, Dell en Lenovo. Intel produceert ook moederbordchipsets, flash-geheugen, grafische chips en een heleboel andere apparaten die verband houden met communicatie en computers.

Intel verdeelt zijn activiteiten in 6 segmenten:

De Client Computing Group was goed voor 51,8 procent van de omzet in 2020. In dit segment produceert Intel hardwarecomponenten die worden gebruikt in desktop- en notebookcomputers.

De Data Center Group produceert hardwarecomponenten die worden gebruikt in server-, netwerk- en opslagplatforms. Dit segment was goed voor 34 procent van de omzet van Intel in 2020.

De Non-Volatile Memory Solutions Group vervaardigt flash-geheugen en Optane-producten die voornamelijk worden gebruikt in solid-state schijven. Dit segment was goed voor ongeveer 7 procent van de totale omzet in 2020.

De Internet of Things Group, die goed was voor 4 procent van de omzet in 2020, biedt platforms die zijn ontworpen voor detailhandel, transport, industrie, gebouwen en thuisgebruik.

De Programmable Solutions Group, vervaardigt programmeerbare halfgeleiders. Slechts 2 procent van de totale omzet in 2020 kwam uit dit segment.

Het laatste segment en ook het kleinste qua omzet is het Mobileye-segment. Dit segment produceert geavanceerde rijhulpsystemen. Het gebruik van deze producten is bedoeld om autonoom rijden te vergemakkelijken. Dit segment genereerde slechts 1,3 procent van de totale omzet in 2020.

Een korte geschiedenis van Intel

Intel Corporation werd op 18 juli 1968 opgericht door twee halfgeleiderpioniers. De twee halfgeleiderpioniers waren Robert Noyce en Gordon Moore. Robert Noyce was de uitvinder van de geïntegreerde schakeling en Gordon Moore is de bedenker van de wet van Moore.

Intel begon met de ontwikkeling van SRAM- en DRAM-geheugenchips. Dit vertegenwoordigde het merendeel van hun bedrijfsactiviteiten tot 1981. Intel creëerde in 1971 al de eerste commerciële microprocessor, maar het gebruik van de personal computer was niet wijdverbreid genoeg om de microprocessors winstgevend te maken. Pas in de jaren negentig heeft Intel veel moeite gedaan om te investeren in nieuwe microprocessorontwerpen om de snelle groei van de computerindustrie bij te houden. Door de enorme hoeveelheid investeringen werd Intel de dominante leverancier van microprocessors voor pc’s. Dit heeft echter geleid tot een stagnerend performantie dat onlangs behoorlijk wat marktaandeel heeft verloren aan Advanced Micro Devices (AMD) en NVIDIA omdat ze te comfortabel waren aan de top van de microprocessorindustrie.

Een dalend marktaandeel

In 2011 werd Intel beschouwd als het grootste bedrijf ter wereld voor mobiele en pc-microprocessors. Het had een marktaandeel van 70 procent op de markt voor pc-microprocessors en een marktaandeel van 80 procent op de markt voor mobiele microprocessors. Het marktaandeel is sindsdien aanzienlijk gedaald en er wordt beweerd dat ze hun nummer één plek aan AMD hebben verloren. Dit komt omdat AMD de enige echte concurrent is als het gaat om de x86-processors voor pc’s. Tegelijkertijd heeft ARM Holdings Intel ingehaald op de markt voor mobiele microprocessors. Ongeveer 95 procent van de smartphones gebruikt processors die zijn ontworpen door ARM Holdings.

Nieuws over het aandeel Intel

Intel investeert 20 miljard dollar in fabrieken

De CEO van Intel heeft onlangs, op 23 maart, aangekondigd dat het bedrijf trouw blijft aan hun woord en investeert in de uitbreiding van hun productiecapaciteit. Het bedrijf zal 20 miljard dollar investeren in twee fabrieken in Arizona om hun eigen productiecapaciteit te vergroten en Intel zal die fabrieken openen voor externe klanten.

Met deze investeringen probeert Intel zijn reputatie te herstellen nadat het een hoop marktaandeel verloor aan zijn Aziatische tegenhangers. Met deze investeringen is Intel nog steeds één van de laatste halfgeleiderbedrijven die hun eigen chips ontwerpen en produceren. Amerikaanse bedrijven zoals Qualcomm en Apple vertrouwen op externe fabrikanten.

Intel heeft ook aangekondigd dat ze al hun problemen in de nabije toekomst zullen oplossen en dat ze in 2023 kunnen beginnen met de productie van hun geavanceerde microprocessors. Het bedrijf is van plan hun capaciteit verder te ontwikkelen met toekomstige fabrieken in de VS en Europa.

Intel rapporteert bedrijfsvooruitzichten voor 2021

Intel heeft op 23 maart de vooruitzichten voor 2021 bekendgemaakt en het ziet ernaar uit dat de financiën zullen verbeteren. Het bedrijf verwacht dat het zijn oorspronkelijke vooruitzichten die het begin dit jaar bekendmaakte, zal overtreffen. Intel verwacht een omzet van meer dan 72 miljard dollar en een winst per aandeel van 4,55 dollar. Een sterke vraag naar notebooks is één van de redenen. De vraag naar pc-processoren zal eveneens toenemen, maar de omzet voor pc-processoren zou kunnen dalen. De reden voor de daling van de omzet is het tekort aan onderdelen van derden in de hele sector. Zo ondervindt NVIDIA problemen met de toegenomen vraag naar gaming computers. Hun nieuwe grafische kaarten worden momenteel door wederverkopers voor veel hogere bedragen doorverkocht.

Een verandering van leiderschap

Intel had al geruime tijd moeite met het vinden van het juiste management. De voormalige CEO Brian Krzanich nam plotseling ontslag toen mensen te weten kwamen over zijn relatie met een van de werknemers van Intel. Intel bracht kort daarna Bob Swan binnen en het loonde ook niet. Bob Swan had expertise op het gebied van financiën en was niet in staat om de technische kant van Intel te verbeteren, wat het bedrijf Intel veel vooruitgang kostte. De problemen kunnen echter binnenkort verleden tijd zijn. Intel heeft zeer recent, op 15 februari, Pat Gelsinger benoemd tot de nieuwe CEO. Deze nieuwe CEO heeft ruim 30 jaar ervaring binnen het bedrijf Intel. Hij werkte als Intel’s eerste Chief Technology Officer voordat hij CEO werd van VMware. Zijn ervaring zal ongetwijfeld veel voordelen voor het bedrijf opleveren.

Pat Gelsinger heeft echter veel werk voor de boeg. Intel raakte achter op AMD en moet nu ook NVIDIA inhalen. Intel werd te comfortabel als leider in de microprocessorindustrie en was te traag in het verbeteren van hun chips in vergelijking met hun concurrenten. Dat gaf de concurrenten een voorsprong.

Intel’s financiële resultaten

Intel heeft op 22 januari de resultaten van het vierde kwartaal voor 2020 gepubliceerd. Gezien de omstandigheden waren hun resultaten vrij goed. Intel zag de omzet met 1 procent dalen in het vierde kwartaal van 2020. De winst per aandeel bleef stabiel op 1,52 dollar per aandeel, wat 40 cent per aandeel meer was dan de verwachte winst per aandeel. Intel verwacht echter dat het eerste kwartaal van 2021 slechter zal zijn dan het eerste kwartaal van 2020 wat betreft de winst per aandeel.

Een groot probleem was echter de stelling van de nieuwe CEO van Intel. Hij merkte op dat het productieproces van de volgende generatie microprocessors achterloopt op schema, wat Intel zal dwingen te vertrouwen op externe fabrikanten zoals Taiwan Semiconductor voor de komende paar maanden. De CEO heeft er echter alle vertrouwen in dat de processors van Intel tegen 2023 intern zullen worden geproduceerd.

De balans van Intel

De resultatenrekening van Intel

Meer informatie over de jaarrekening vindt u in het artikel: ‘Jaarrekening: het instrument voor fundamentele analyse’.

Is het aandeel Intel ondergewaardeerd?

Een belangrijke factor om te overwegen is dat het aandeel Intel aantoonbaar een potentieel waardeaandeel is en misschien wel een van de best ondergewaardeerde aandelen momenteel in de halfgeleiderindustrie. Intel staat momenteel op een koers/winstverhouding van 12,8. Dat is goedkoop in vergelijking met de halfgeleiderindustrie in de VS, dat een gemiddelde koers/winstverhouding heeft van 36,8.

We kunnen de koers/winstverhouding van Intel vergelijken met die van hun twee grootste concurrenten, AMD en NVIDIA. AMD is iets duurder met een koers/winstverhouding van 37,3; net boven het gemiddelde. Maar hier moeten we in gedachten houden dat het aandeel AMD geclassificeerd is als een groeiaandeel, dit soort aandelen hebben de neiging om hogere koers/winst verhoudingen te hebben. NVIDIA daarentegen is een stuk duurder. Het aandeel heeft een koers-winstverhouding van 74,5, wat ver boven het gemiddelde van de sector ligt.

Het is natuurlijk een erg simpele en te oppervlakkige manier om te bekijken of Intel ondergewaardeerd is of niet, maar Intel zou toch een potentiële kandidaat moeten zijn voor heel wat waardebeleggers. Ook wat de omzet betreft ligt het bedrijf nog mijlenver voor op de concurrentie, Intel had in 2020 een omzet van 77 miljard dollar, tegenover NVIDIA’s 17 miljard dollar en AMD dat 9 miljard dollar omzet had.

Zeker nu Intel van CEO is veranderd en plannen heeft gemaakt om te investeren om hun positie in de halfgeleiderindustrie te herstellen, maakt het Intel tot een aantrekkelijk aandeel om op uw watchlist te zetten als u een waardebelegger bent.

Concurrenten

Intel was jarenlang een reus in de halfgeleiderindustrie zonder veel concurrentie, Intel werd te comfortabel aan de top. Dat is veranderd en nu moet Intel hevig concurreren om de nummer één plaats te behouden. In de onderstaande tabel vindt u de meest gevreesde concurrenten van Intel en hoe zij zich tot elkaar verhouden.

Aandeel Intel: Technische Analyse

Het aandeel Intel heeft het de afgelopen vijf maanden geweldig gedaan met een stijging van 54 procent. Het heeft onlangs ook een stijgende driehoek patroon voltooid die de koers veel hoger kan duwen. Het aandeel Intel heeft echter een grote weerstand die het moet breken, het hoogtepunt in 2020. Het stijgende driehoek patroon was nog niet in staat om het voorbij dit niveau te duwen, maar na een kleine pullback zou het heel goed het hoogtepunt van 2020 toch kunnen doorbreken. De Amerikaanse technologiesector had het de voorbije dagen moeilijk toen beleggers uit technologieaandelen roteerden naar de energie- en financiële sector. De belangrijkste reden was volgens experts dat de Amerikaanse 10-jaar treasury yield zijn hoogste niveau sinds januari 2020 bereikte tot meer dan 1,7 procent vanwege inflatiezorgen. Als de technologiesector zich weer kan herstellen, zou dat ook voor het aandeel Intel zeer gunstig zijn.

Conclusie en advies voor het aandeel Intel

Het aandeel Intel heeft het de afgelopen twee jaar ongetwijfeld moeilijk gehad, maar dit kan eindelijk verleden tijd zijn. Het bedrijf heeft een CEO aangesteld met een enorme hoeveelheid technische expertise. Het uitgetekende stappenplan van de nieuwe CEO, kan het aandeel Intel ten goede komen.

Intel heeft ongetwijfeld veel momentum verloren in vergelijking met de concurrenten NVIDIA en AMD. De omzetgroei voor Intel is extreem traag geweest, het bedrijf zag de afgelopen drie jaar slechts een stijging van 26 procent. Een somber percentage als we dit vergelijken met NVIDIA’s 65 procent groei en AMD’s 71 procent omzetgroei in de afgelopen drie jaar. Winstmarges hebben ons ook laten zien dat Intel het moeilijk heeft, zowel NVIDIA als AMD zagen dit percentage de afgelopen drie jaar toenemen, terwijl Intel een daling van 9 procent zag.

Intel genereert echter nog steeds verreweg meer omzet en inkomsten dan zijn concurrenten, wat het bedrijf de mogelijkheid biedt om rijkelijk geld uit te geven om hun concurrentievoordeel terug te krijgen. Combineer dit met de expertise van de nieuwe CEO en het is wellicht de moeite waard om in het aandeel Intel te beleggen.

Intel is een enorm populair aandeel en wordt daarom opgevolgd door een behoorlijk aantal analisten. In de volgende tabel vindt u de beoordelingen van een aantal analisten die onlangs nieuwe adviezen en koersdoelen voor het aandeel Intel hebben gedeeld. De consensus is om het aandeel te kopen of te behouden. Drie analisten gaven Intel echter wel een verkoopbeoordeling.