Geschatte Leestijd: 7 minutes
De resultaten van banken geven immers interessante inzichten in belangrijke sectoren en de algemene economische situatie van een land.
Op 7 november was het de beurt aan KBC om haar boeken over het derde kwartaal van 2024 te openen.
In dit artikel duiken we dieper in de cijfers en kijken we naar de vooruitzichten voor de bank. Bent u op zoek naar een online broker om te handelen in Belgische aandelen, klik dan hier.
Kwartaalresultaten KBC
KBC boekte in het derde kwartaal van 2024 een nettoresultaat van € 868 miljoen. In vergelijking met hetzelfde kwartaal vorig jaar, ging het nettoresultaat er met € 9 miljoen op achteruit. Desondanks lag het nettoresultaat wel aanzienlijk hoger dan analisten hadden verwacht. De consensus onder analisten bedroeg € 803 miljoen.
De netto rente-inkomsten van de bank stegen met 1% op zowel kwartaal- als jaarbasis. De inkomsten kwamen uit op een cijfer van € 1,39 miljard. Analisten verwachten reeds een tijd dat de rente-inkomsten onder druk komen te staan omdat centrale banken wereldwijd gestart zijn met het verlagen van de rente. Op dit moment is er bij KBC nog geen sprake van een daling van deze inkomsten. De stijging van de rente-inkomsten had KBC te danken aan een het hogere aantal kredieten die de bank toezegde. Deze stijging van het aantal toegezegde kredieten werd slechts gedeeltelijk gecompenseerd door het negatieve effect van de druk op de kredietmarges.
Een jaar geleden stond de Belgische banksector in rep en roer om de fiscaalvriendelijke staatsbon die minister van Financiën Vincent Van Peteghem lanceerde. Er werd massaal ingeschreven op deze staatsbon waardoor er miljarden wegvloeiden van de spaarrekeningen bij banken. Een jaar later liep de staatsbon af, waardoor er een strijd onder de banken losbarstte om zoveel mogelijk van het weggevloeide geld terug te halen. Uit de resultaten van KBC blijkt dat de bank hier goed in geslaagd is. In België stegen de klantendeposito’s met 5% op kwartaalbasis en 8% op jaarbasis. KBC stelt dat dit voornamelijk te danken was aan de succesvolle recuperatie van de klantengelden na het vervallen van de staatsbon. Dankzij haar proactieve aanpak slaagde KBC erin om € 6,5 miljard aan klantengelden aan te trekken. In totaal stroomde er in september vorig jaar € 5,7 miljard naar de staatsbon, waardoor de bank er uiteindelijk netto met € 800 miljoen op vooruitging.
Belangrijkste markten KBC
België is nog steeds de belangrijkste markt van KBC. Het nettoresultaat van € 598 miljoen lag 15% hoger dan in het vorige kwartaal. Deze hogere opbrengsten werden veroorzaakt door verschillende factoren. De bank boekte onder andere veel lagere nettowaardeverminderingen dan in het vorige kwartaal. Ook was er een éénmalige meevaller van € 79 miljoen door de verkoop van fintechbedrijf Isabel aan het Nederlandse Wolters Kluwer. KBC was samen met de andere grootbanken BNP Paribas Fortis, Belfius, ING België eigenaar van het bedrijf.
Ook in Tsjechië staat KBC sterk. Het land werd in september echter getroffen door storm Boris. Hierdoor moest KBC veel hogere vergoedingen uitbetalen door de schade die de storm aanrichtte in het land. Door de hogere vergoedingen van de storm in combinatie met hogere kosten in het algemeen, daalde het nettoresultaat in Tsjechië met 26% ten opzichte van het vorige kwartaal tot € 179 miljoen.
In de divisie internationale markten daalde de netto-inkomsten met 8% ten opzichte van het vorige kwartaal tot € 205 miljoen. Deze zijn verdeeld over Slowakije, Hongarije en Bulgarije. De inkomsten bedroegen respectievelijk € 16 miljoen, € 110 miljoen en € 80 miljoen.
Kijk op economie
Bij de presentatie van de kwartaalresultaten gaf KBC, zoals gebruikelijk, ook haar economische visie. In het derde kwartaal groeide de Amerikaanse economie, de grootste ter wereld, met 0,7%, hetzelfde tempo als in het tweede kwartaal. Voor het vierde kwartaal verwacht KBC een tragere groei van 0,3%, onder meer door een verwachte versoepeling van de arbeidsmarktkrapte.
In de eurozone groeide de economie in het derde kwartaal met 0,4%, een versnelling ten opzichte van de 0,2% in het tweede kwartaal. KBC merkt op dat de verwerkende industrie zwak blijft presteren, terwijl een herstel in de dienstensector voorlopig uitblijft. Voor het vierde kwartaal verwacht KBC een vergelijkbare groei, met een verwachte opleving in de tweede helft van 2025 dankzij een herstel in de binnenlandse consumptie.
De grootste bedreigingen voor de Europese groei zijn de gevolgen van de Amerikaanse verkiezingen. Donald Trump is herkozen tot president en begint in januari aan zijn tweede termijn. Het blijft onduidelijk in hoeverre hij zijn protectionistische agenda zal doorvoeren. Daarnaast vormt het conflict in het Midden-Oosten een risico voor de Europese economie, met mogelijke impact op energie- en grondstoffenprijzen. De verwerkende industrie blijft bovendien kwetsbaar, wat het vertrouwen in deze sector blijft drukken.
Hoewel de inflatie fors is afgenomen, is het gevaar nog niet geweken. De desinflatie in zowel de eurozone als de Verenigde Staten verliep grotendeels volgens verwachting in het derde kwartaal. In september daalde de inflatie in de eurozone met 1,7%, voornamelijk door lagere energieprijzen. KBC verwacht echter een tijdelijke stijging van de inflatie in de komende maanden, waarna deze vanaf januari 2025 weer zal afnemen richting het streefcijfer van 2%.
Vooruitzichten aandeel KBC
In augustus verhoogde KBC de jaarprognose. CEO Johan Thijs verwacht voor heel 2024 netto rente-inkomsten van € 5,5 miljard. Op dit moment ziet Thijs geen reden om de verwachtingen voor de rest van het jaar te verhogen of te verlagen. De bank bevestigt de verwachtingen die het in augustus bekendmaakte.
Ook de rest van de vooruitzichten worden bevestigd. KBC verwacht onder andere een groei van de verzekeringsinkomsten van minstens 6% op jaarbasis. Hiernaast verwacht de bank exploitatiekosten en betaalde verzekeringsprovisies van onder de 1,7%. KBC benadrukt dat dit cijfer aanzienlijk lager is dan de inflatie.
Het dividendbeleid voor 2024 blijft ongewijzigd. KBC hanteert een uitkeringsratio van ten minste 50% van de geconsolideerde winst van het boekjaar. Daarnaast zal de Raad van Bestuur beslissen over de uitkering van het surpluskapitaal boven de 15% fully loaded common equity ratio, mogelijk in de vorm van een cash-dividend, aandeleninkoop of een combinatie van beide.
In het eerste halfjaar van 2025 zal het dividendbeleid wel worden herzien. Basel IV treedt immers op 1 januari 2025 in voege waardoor de bank genoodzaakt is haar beleid af te stemmen op de nieuwe regels.
Waardering aandeel KBC
KBC heeft een beurswaarde van bijna € 30 miljard en noteert tegen een koerswinstverhouding van 9,72. Hiernaast biedt het aandeel van de bank een aantrekkelijk dividendrendement van meer dan 6%.
Wanneer we dit vergelijken met de belangrijkste sectorgenoten van KBC, zien we dat deze nog een lagere waardering hebben. BNP Paribas noteert aan een koerswinstverhouding van 7 en biedt een dividendrendement van 7,50%. De Nederlandse bank ING noteert met een koerswinstverhouding van 7,35 en dividendrendement van 7,31% aan ongeveer hetzelfde niveau als BNP Paribas.
De gemiddelde koerswinstverhouding van Europese banken bedraagt 6,87 en is dus nog aanzienlijk lager dan de 9,72 van KBC. Het gemiddelde dividendrendement ligt met 6% op hetzelfde niveau als dat van KBC.
In vergelijking met de volledige bankensector, noteert KBC wel goedkoper. De gemiddelde koerswinstverhouding in de bankensector bedraagt ongeveer 13,50. Belangrijk om te vermelden is dat in dit gemiddelde ook de koerswinstverhouding van Amerikaanse bankaandelen vervat zitten. Amerikaanse bankaandelen kennen sinds de kredietcrisis een hogere waardering dan haar Europese tegenhangers.
Risico’s van beleggen in aandeel KBC
Hoewel KBC een solide bank is met sterke resultaten, zijn er ook risico’s verbonden aan het beleggen in het aandeel. Een belangrijk risico is de afhankelijkheid van de economische situatie in de belangrijkste markten van KBC, zoals België en Tsjechië. Een economische neergang in deze markten kan leiden tot lagere inkomsten en hogere kredietverliezen. Daarnaast zijn banken gevoelig voor veranderingen in het rentebeleid van centrale banken. Mocht de rente sterker dalen dan verwacht, dan kan dit een negatief effect hebben op de rente-inkomsten van KBC.
Aandeel KBC kopen of verkopen via LYNX
LYNX geeft u de mogelijkheid om zelf in aandelen van bijna ieder beursgenoteerd bedrijf ter wereld te beleggen, dus ook in het aandeel KBC (KBC). U heeft toegang tot 150 beurzen in 33 landen. Bekijk het aanbod:
Bronnen:
https://www.tijd.be/ondernemen/banken/kbc-strijkt-herfstbonus-op-na-miljoenendeal-en-recupereert-6-5-miljard-aan-staatsbongeld/10572907.html
https://www.kbc.com/content/dam/kbccom/doc/newsroom/pressreleases/2024/3q2024-pb-nl.pdf?zone=#:~:text=%22We%20boekten%20een%20nettowinst%20van,het%20derde%20kwartaal%20van%202024
https://www.kbc.com/content/dam/kbccom/doc/investor-relations/Results/3q2024/3q2024-quarterly-report-en.pdf
https://www.kbc.com/content/dam/kbccom/doc/investor-relations/Results/3q2024/3q2024-analysts-estimates-pre.pdf
https://finance.yahoo.com/quote/KBC.BR/
https://www.investopedia.com/ask/answers/040815/what-average-pricetoearnings-ratio-banking-sector.asp
https://www.msci.com/documents/10199/255599/msci-europe-banks-index-eur-net.pdf
https://finance.yahoo.com/quote/BNP.PA/
https://finance.yahoo.com/quote/ING/
