Palantir is een zeer controversieel bedrijf en aandeel met veel fans en veel tegenstanders. Vooral de waardering en het toekomstperspectief roepen bij veel beleggers vragen op. De resultaten zijn onder de verwachtingen en ook de outlook werd bijgesteld door de vergrote onzekerheid. In dit artikel bespreken we waarom het bedrijf 15% verloor in de voorbeurs en kijken we naar de outlook en verwachtingen van het aandeel.
Het bedrijf Palantir
De mede oprichter en miljardair Peter Thiel is een ondernemer met een serieus track record. Hij was ook de medeoprichter van PayPal en één van de eerste investeerders in Facebook. De huidige CEO en medeoprichter Alex Karp heeft een sterke visie over de toekomst van het bedrijf en toont begrip voor beleggers.
Het bedrijf levert software as a service (SaaS) producten met betrekking tot data-analyse aan de publieke sector, maar ook commerciële klanten. Deze 2 segmenten splitsen zich op in twee primaire platformen, Gotham voor overheidsklanten en Foundry voor de commerciële. De CIA in de V.S. was één van de eerste investeerders in het project. Tot op de dag van vandaag is het Amerikaanse leger een belangrijke klant voor Palantir. Het bedrijf helpt antiterrorismeonderzoeken en -operaties. Nu is het bedrijf ook volop bezig met het vergroten van zijn commerciële business. Volgens het laatste resultatenrapport lijkt dit plan tractie te krijgen.
Gotham
Gotham is zoals hierboven reeds vermeld een softwareplatform dat gebruikers in staat stelt patronen te identificeren in datasets. Dit gebruiken inlichtingendiensten om rapporten en signalen te ontwikkelen. Hierbij bouwt Palantir de brug tussen de analisten en de operationele gebruikers. Deze worden dan geholpen bij het plannen en uitvoeren van missies als reactie op bijvoorbeeld bedreigingen. Daarbij maakt het gebruik van satelliet data en artificial intelligence modellen. Een verdere uiteenzetting en voorbeeld worden in dit filmpje besproken.
Foundry
Foundry creëert een centraal besturingssysteem voor gegevens en data. Het stelt afzonderlijke gebruikers in staat om de nodige gegevens te analyseren en integreren in één plaats. Een actueel voorbeeld hiervan is de samenwerking met het Ferrari Formule 1 team. Daarbij ontwierp het bedrijf een raamwerk dat verbanden tussen verschillende gegevens blootlegt op een manier die begrijpbaar is voor analisten. De Formule 1 fanaat zal nu wel fronsen en denken dat Palantir zijn werk niet zo goed doet na de strategische misstappen van Ferrari in de recente races.
Apollo
Daarnaast biedt het Apollo aan, een SaaS waarmee klanten hun eigen software virtueel in elke omgeving kunnen implementeren. Hiermee wordt bewegelijkheid en betrouwbaarheid naar de Cloud 2.0 gebracht.
Verder heeft het nog HyperAuto, MetaConstellation en Edge AI.
Kwartaalresultaten aandeel Palantir Q2
Het bedrijf werd verwacht met een positieve winst per aandeel te komen, maar moest beleggers teleurstellen met een klein verlies per aandeel. En slecht nieuws komt nooit alleen, verder verlaagde het bedrijf zijn verwachtingen onder de schattingen van analisten. Dit was vooral te wijten aan de grootte en onzekerheid van aankomende overheidscontracten en minder aan een effectieve vertraging van de activiteit. Zo is de vertraging in Europa ook grotendeels het gevolg van valutaschommelingen.
Verder groeide de omzet 26% dit kwartaal naar $ 473 miljoen, net boven de verwachtingen van Wall Street. De winst per aandeel (EPS) werd verwacht op $ 0,029, maar kwam uit op – $ 0,09. De ondermaatse prestatie kwam vooral door het verlies van de SPAC investeringen van Palantir, hierbij verloor het bedrijf ongeveer $ 172 miljoen, wat nog niet volledig door analisten werd opgenomen. Palantir heeft dan ook zijn SPAC investeringsprogramma opgeschort. Het aangepaste inkomen was $ 183 miljoen, met een marge van 23%, boven de verwachting van een 20% marge.
De commerciële omzet kent een groei van 46%, in de Verenigde staten liep dit op tot 120% jaar over jaar groei. Grotendeels door de groei in aantal klanten, van 34 klanten in Q2 2021 tot 119 klanten dit kwartaal, een groei van 250%.
De aangepaste Free Cash flow, voor Palantir is dat de Free cash flow plus de werkgeversbelastingen in verband met beloningen in de vorm van aandelen. Deze bedraagt $ 60 miljoen, terwijl Wall Street toch 20 miljoen meer verwachtte met $ 80 miljoen. Het bedrijf heeft geen schulden en $ 2,4 miljard in cash. Relatief spijtig dus met de huidige inflatie.
Stock-based compensation
Dit kwartaal zagen we ook de aandelen gebaseerde compensatie terugvallen. Daar hebben beleggers al meermaals hun misnoegen over uitgesproken en het management heeft dit probleem dan ook aangepakt in de afgelopen kwartalen. Dit kwartaal keerde het bedrijf in totaal $ 145 miljoen aan aandelen uit, op een omzet van $ 473 miljoen is dit nog steeds aanzienlijk. Maar in het tweede kwartaal van 2021 bedroeg dit nog $ 230 miljoen. Daarbovenop worden er veel van deze uitgekeerde aandelen verkocht, waardoor er controverse ontstaat bij beleggers.
Outlook aandeel Palantir
De CFO, David Glazer, kon opnieuw bevestigen wat veel beleggers denken: Palantir zal winnen en genieten van de geopolitieke onrust en macro-economische onzekerheid. Nu veel overheden hun defensiebudget sterk verhogen, is Palantir aan het jagen naar een aantal grote contracten bij overheden, volgens de CFO. Maar deze contracten en wanneer die zullen worden gesloten is helaas zeer onvoorspelbaar.
De CFO bracht ook slecht nieuws. Tot nu toe voorspelde het bedrijf een jaarlijkse groei van 30% of meer tot het jaar 2025. Daar moet het bedrijf helaas van afstappen, dit jaar wordt al een groei van “slechts” 23% voorzien. Ook de sterke dollar heeft een negatieve impact op de Europese activiteit van het bedrijf.
De verwachtingen werden bijgesteld voor Q3, het bedrijf verwacht nu een omzet van $474 miljoen tot $ 475 miljoen. Terwijl analisten op bijna $ 30 miljoen meer hadden gerekend, $ 506 miljoen. Palantir is ook één van de weinige bedrijven die nog nieuw personeel blijft aannemen en verwacht zijn personeelsbestand met 25% te doen toenemen tegen het einde van 2022.
Waardering en koers
We vergelijken de waardering met het ietwat gelijkaardige Snowflake (Ticker: SNOW). We zien dat beiden een zeer duur prijskaartje hebben. Wanneer de groeiverwachtingen verminderen, zullen ook de premium en de prijs logischerwijs verminderen. Palantir zal iets sneller rendabel worden en heeft betere marges. Wanneer het bedrijf de aandelen gebaseerde compensatie verder kan terugbrengen, samen met eventuele onverwacht grote contracten door de geopolitieke onrust, dan kan dit de ratio’s ten goede komen.
| Palantir | Snowflake | |
| Koers / Winst | -36,81 | -81,37 |
| Verwachte koers / Winst (Volgende 12 maanden) | 83,22 | 431,44 |
| TEV / Omzet | 10,26 | 35,05 |
| TEV / EBITDA | -82,87 | -73,97 |
| Price / sales | 11,52 | 24,1 |
| Market cap / free cashflow (Volgende 12 maand) | 93,96 | 188,82 |
Conclusie
In het huidige macro-economische klimaat met hoge inflatie is het normaal dat Palantir zo wordt afgestraft. Een bedrijf dat zijn waardering voornamelijk krijgt op basis van toekomstige cashflows zal dan zwaar afzien.
Het bedrijf kan winnen van de verhoogde defensie-uitgaven en de geopolitieke onrust. Als het bedrijf de uitbetaling in aandelen verder terugdringt kan het versneld zijn rendabiliteit behalen en de waardering ten goede doen. Het bedrijf stond lang in het vizier van de Reddit groep Wallstreetbets. Deze hype is intussen wat gaan liggen maar verhoogt de volatiliteit en het risico van het aandeel.
Het aandeel Palantir kopen of verkopen via LYNX?
LYNX geeft u de mogelijkheid om in aandelen van bijna ieder beursgenoteerd bedrijf ter wereld te beleggen, dus ook in het aandeel Palantir. U heeft toegang tot 135 beurzen in meer dan 33 landen. Bekijk het aanbod:
