Aandeel Palo Alto Networks

De laatste kwartaalcijfers kunnen mogelijk een nieuwe rally veroorzaken voor het aandeel Palo Alto. Is het bedrijf op weg naar een all-time high?

Aandeel Palo Alto: opnieuw en opnieuw

Palo Alto heeft opnieuw de verwachtingen overtroffen en dat mag eigenlijk niemand meer verbazen. Dat geldt in ieder geval voor onze lezers, want dat is de laatste kwartalen steeds het geval geweest.

We volgen het aandeel Palo Alto al geruime tijd. In mijn tijd bij LYNX Broker heb ik in totaal 9 analyses over het bedrijf gepubliceerd. Deels zijn ze niet meer online beschikbaar, maar de titels zijn duidelijk genoeg. Hier een selectie: “Palo Alto: Marktleider in cybersecurity voor cloud, IoT, Industrie 4.0” (11/27/2018), “Palo Alto Networks is de duidelijke marktleider” (01/10/2019), “Palo Alto Networks: data is de nieuwe valuta” (08/26/2020), “Palo Alto: dit triggert de volgende rally” (05/21/2021), “Palo Alto Networks: relatieve sterkte en bang for the buck” (05/20/2022). De koers van het aandeel Palo Alto heeft in deze periode goed gepresteerd. Als u echter denkt dat u de kans gemist hebt, kunt u het mis hebben.

De geheime saus

Palo Alto is een leider in cybersecurity, een markt die vrijwel zeker zal groeien. Naarmate bedrijfs- en overheidsnetwerken complexer worden en de hoeveelheid gegevens blijft toenemen, verzenden, verwerken en wisselen machines in een ongelooflijk tempo gegevens uit. Handmatige controle is al lang niet meer mogelijk. Geavanceerde technologieën zoals machine learning zijn nodig voor de verdediging tegen datadiefstal en cyberaanvallen. Dit is een gebied waar Palo Alto vooroploopt. Palo Alto heeft een innovatief beveiligingsplatform ontwikkeld waarmee ondernemingen en overheidsinstellingen hun gegevens, systemen en netwerken kunnen bewaken en beschermen. Dit maakt gedetailleerde en gerichte real-time monitoring van het dataverkeer voor alle toepassingen en gebruikers mogelijk. Hackeraanvallen, industriële spionage, ongeautoriseerde toegang en misbruik van gegevens worden zo veel moeilijker gemaakt. Dit is vandaag de dag onontbeerlijk, want in het informatietijdperk vormen gegevens en kennis de basis van economisch succes.

Verrassing nr. 20

Palo Alto heeft op dinsdag nabeurs zijn tweede kwartaalcijfers bekendgemaakt. De winst per aandeel Palo Alto bedroeg 1,05 dollar, ruim boven de verwachtingen van 0,78 dollar. Ook de omzet van $1,66 miljard overtrof licht de analistenramingen van $1,65 miljard. Dit betekent een omzetstijging van 26% en een winstsprong van 81% voor het jaar.

De woorden van de CFO vatten het waarschijnlijk samen: “Onze focus op het stimuleren van winstgevende groei wordt weerspiegeld in onze resultaten voor Q2.” Palo Alto richt zich dus op winstgevende groei, wat ook blijkt uit de bedrijfscijfers.

Dit is echter geen echte verrassing, evenmin als het feit dat ze de prognoses hebben overtroffen. Want het aandeel Palo Alto heeft nu minstens 20 keer op rij de verwachtingen overtroffen. Na het twintigste kwartaal heb ik het hierbij gelaten en wie weet hoe lang de winning streak al gaat. (Addendum: Er zijn 27 kwartalen)

Vooruitzichten en waardering aandeel Palo Alto

In de afgelopen bijna zeven fiscale jaren zijn de inkomsten van Palo Alto gestegen van $1,38 miljard naar $5,50 miljard. Tegelijkertijd is de winstgevendheid verbeterd, waardoor de winst nog sterker is gestegen van $0,56 naar $2,52.

Het zal niemand verbazen dat de koers van het aandeel Palo Alto in deze periode goed heeft gepresteerd, maar we hebben nog niet eens gekeken naar de belangrijkste kerncijfers.

Met het bedrijfsmodel van Palo Alto is winst niet erg betekenisvol vanwege het tijdsverschil tussen het boeken van kosten en opbrengsten. Veel informatiever is de vrije kasstroom, die in dezelfde periode is gestegen van 2,24 dollar naar 6,06 dollar per aandeel.

Het tweede echt relevante kengetal is de waarde van de lopende contracten. Dit cijfer steeg met 39% tot USD 8,8 miljard in het huidige boekjaar, wat betekent dat Palo Alto de volgende USD 8,8 miljard aan omzet al heeft binnengehaald.

Nog lang niet aan het einde voor 2023 rekent het bedrijf op een omzetgroei van ongeveer 25% tot USD 6,85 – 6,91 miljard en een FCF-marge van 37%. Het aandeel Palo Alto zou dus een FCF kunnen genereren van ongeveer 2,54 miljard USD en zou dus slechts een P/FCF hebben van 20,2. In de afgelopen vijf jaar bedroeg de P/FCF gemiddeld 24,5. Er zou dus nog ruimte zijn voor verbetering.

Aangezien echter zowel in het lopende als in de komende boekjaren groeipercentages van 20% en meer worden verwacht, hoeft de waardering van het aandeel Palo Alto helemaal niet te stijgen om een behoorlijk rendement te genereren. Als de waardering op het huidige niveau blijft, zou het aandeel uiteindelijk in dezelfde mate moeten stijgen als de FCF per aandeel kan worden verhoogd (20%+ per jaar).

Grafiek per 22/02/2023 – Prijs 182,60 Symbool: PANW – Wekelijkse kaarsen

De dalende trend is al overwonnen in de aanloop naar de cijfers. Als de koers van het aandeel Palo Alto naar 182,60 USD springt en dus de uitbraak boven de weerstand op 173,50 USD in de reguliere handel kan worden bevestigd, wordt een koopsignaal gegenereerd. Mogelijke koersdoelen in dit scenario zouden 190 en 210 USD zijn. Daalt Palo Alto daarentegen onder 173,50 USD, dan is de uitbraak voorlopig mislukt.

Aandeel Palo Alto Networks kopen via LYNX?

LYNX geeft u de mogelijkheid om zelf in aandelen van bijna ieder beursgenoteerd bedrijf ter wereld te beleggen, dus ook in het aandeel Palo Alto. U heeft toegang tot 150 beurzen in 33 landen. Bekijk het aanbod: