|
Artikel laten voorlezen
|
Geschatte leestijd: 12 minutes
Daarnaast zijn de schommelingen in de prijzen van koper vaak een aantrekkelijk aspect voor handelaren die interesse hebben in hogere volatiliteit. Koper, een essentieel metaal met een cruciale rol in de wereldeconomie, behoort tot de meest verhandelde grondstoffen ter wereld.
In dit artikel bespreken we de ins en outs omtrent beleggen in koper en geven we een overzicht van 10 interessante koper aandelen die beleggers kunnen overwegen.
We kijken ook naar andere mogelijkheden om te beleggen in koper, zoals koper ETF’s en futures.
Marktvooruitzichten voor koper
De vraag naar koper blijft stijgen, vooral door de energietransitie en de toegenomen vraag naar elektrische voertuigen en groene energie. Koper is het op twee na meest verbruikte metaal ter wereld, na ijzer en aluminium. Volgens S&P Global zal de wereldwijde vraag naar koper in 2027 naar verwachting bijna 30,2 miljoen ton per jaar bedragen. Dit groeiende verbruik wordt aangedreven door de toenemende vraag naar elektrische voertuigen, hernieuwbare energiebronnen en infrastructuurprojecten, vooral in opkomende markten.
De huidige kopermijnen zijn niet in staat om aan deze groeiende vraag te voldoen, wat naar verwachting zal leiden tot een structureel aanbodtekort tegen het midden van dit decennium. Goldman Sachs voorspelt dat de koperprijs in de komende jaren kan stijgen tot $15.000 per ton, wat gelijkstaat aan ongeveer $7,50 per pound. Deze prijsexplosie wordt gevoed door een combinatie van toenemende vraag en een beperkt aanbod. Op het moment van schrijven noteert de koperprijs vlak boven de $4 per pound, zoals te zien in de grafiek hieronder.
Toepassingen koper
Koper wordt op grote schaal gebruikt in diverse sectoren, waaronder bouw, transport en elektronica. Vanwege zijn uitstekende geleidende eigenschappen voor zowel elektriciteit als warmte is koper een onmisbaar materiaal in de productie van elektrische componenten. Dit maakt de prijsvorming van koper tot een goede indicator voor de algemene economische gezondheid.
Een groot deel van de wereldwijde vraag naar koper komt uit China, dat verantwoordelijk is voor bijna 50% van de wereldwijde koperimport. Dit maakt de koperprijs zeer gevoelig voor economische schommelingen in China, waardoor de prijstrends vaak parallel lopen met de prestaties van de Chinese aandelenmarkten. De grootste kopermijnen zijn te vinden in Chili, de Democratische Republiek Congo en Peru.
Koper en de energietransitie
De energietransitie is een belangrijke motor voor de toekomstige vraag naar koper. Dit metaal is essentieel voor de productie van elektrische voertuigen (EV’s), die aanzienlijke hoeveelheden koper vereisen voor onderdelen zoals elektromotoren, accu’s en oplaadstations. Bovendien spelen wind- en zonne-energie een steeds grotere rol in de wereldwijde energieopwekking, en deze technologieën vereisen eveneens grote hoeveelheden koper.
Analisten van Goldman Sachs hebben koper zelfs het “nieuwe olie” genoemd, met de verwachting dat de vraag naar koper met maar liefst 900% kan toenemen tegen 2030, afhankelijk van het tempo van de energietransitie. Zelfs in een minder optimistisch scenario zou de vraag nog steeds met 600% kunnen groeien.
Beperkt aanbod
De toegenomen vraag naar koper staat tegenover een beperkt aanbod. Kopermijnen in belangrijke producerende landen zoals Chili en Peru hebben te maken gehad met productievertragingen door personeelstekorten en politieke onrust. Bovendien duren de ontwikkelingen van nieuwe mijnen jaren, wat de druk op het bestaande aanbod verder vergroot.
De verwachting is dat het aanbodtekort zal aanhouden tot ten minste 2030, wat verdere prijsstijgingen zou kunnen veroorzaken. Het beperkte aantal nieuwe mijnbouwprojecten in Noord-Amerika en Europa versterkt deze problematiek, waardoor de afhankelijkheid van bestaande kopervoorraden blijft toenemen.
Risico’s van beleggen in koper
Beleggen in koper kan aantrekkelijk zijn vanwege de stijgende vraag en de verwachte tekorten in de toekomst, maar het brengt ook verschillende risico’s met zich mee. Hier zijn enkele belangrijke risico’s om in overweging te nemen:
- Prijsvolatiliteit
De koperprijs is onderhevig aan grote schommelingen, beïnvloed door macro-economische factoren zoals vraag en aanbod, wereldwijde economische groei, en de staat van de bouw- en infrastructuursectoren. Prijzen kunnen snel stijgen of dalen, wat het moeilijk maakt om toekomstige prijsontwikkelingen nauwkeurig te voorspellen.
- Economische cycli
Koper is nauw verbonden met economische cycli, omdat het veel wordt gebruikt in de bouw en productie. In tijden van economische neergang daalt de vraag naar koper vaak, wat kan leiden tot lagere prijzen en verliezen voor beleggers.
- Geopolitieke risico’s
Veel koper wordt gewonnen in politiek instabiele regio’s, zoals Chili en Peru. Politieke onrust, regelgeving of conflicten kunnen leiden tot verstoringen in de productie, wat de wereldwijde kopervoorziening kan beïnvloeden en de prijzen kan verhogen of verlagen.
- Milieu- en regelgevingsrisico’s
Mijnbouwactiviteiten, inclusief koperwinning, staan onder toenemende druk vanwege milieuregelgeving. Strengere milieuwetten en -voorschriften kunnen de kosten voor mijnbouwbedrijven verhogen en leiden tot lagere winsten, wat negatieve gevolgen kan hebben voor aandelen van kopermijnbedrijven.
- Technologische veranderingen
Innovaties in materialenwetenschap kunnen leiden tot de ontwikkeling van alternatieven voor koper, vooral in de sectoren waar koper traditioneel veel wordt gebruikt, zoals in de elektronica. Dit kan op lange termijn de vraag naar koper verminderen.
- Kredietrisico
Veel kopermijnbedrijven hebben aanzienlijke schulden om hun operaties te financieren. Een daling in koperprijzen kan hun vermogen om deze schulden af te lossen beïnvloeden, wat het kredietrisico verhoogt en de aandelenkoers van deze bedrijven negatief kan beïnvloeden.
Beleggingsopties in koper
Beleggen in koper kan op verschillende manieren, afhankelijk van uw risicoprofiel en beleggingsstrategie. U kunt kiezen voor direct fysiek bezit van koper, beleggen in koperfutures of aandelen van kopermijnbedrijven, of investeren in Exchange Traded Funds (ETF’s) die zich richten op koper.
- Koper futures: Met koper futures, zoals de NYMEX Copper Future (HG), kunnen actieve beleggers direct inspelen op prijsschommelingen van koper. Deze futures zijn een populaire keuze vanwege hun hoge liquiditeit en hefboomwerking, maar ze vereisen ook een goed begrip van de werking van futures, de marktdynamiek en marginvereisten.
- ETF’s: Voor beleggers die minder directe blootstelling willen, bieden koper-ETF’s een aantrekkelijk alternatief. De WisdomTree Copper ETF (COPAP) volgt bijvoorbeeld de prijs van koper op de voet, terwijl de Global X Copper Miners ETF (4COP) beleggers blootstelling biedt aan een mandje van kopermijnbedrijven wereldwijd.
- Koper aandelen: Rechtstreeks beleggen in kopermijnbedrijven kan zeer winstgevend zijn, vooral wanneer de koperprijs stijgt. Bedrijven zoals Freeport-McMoRan, BHP Group en Glencore zijn enkele van de grootste spelers in de koperindustrie, en hun aandelenkoersen zijn sterk gecorreleerd met de koperprijs. Uiteraard werkt dit ook omgekeerd en zullen de aandelen net zo hard dalen als de koperprijs zakt.
Koper future (HG)
Afgeleide producten waarmee u kunt inspelen op de koperprijs, zoals futures, worden veel gebruikt door actieve beleggers en handelaren. Met de NYMEX Copper Future (HG) kunt u direct inspelen op een verandering van de koperprijs. Dagelijks worden tienduizenden contracten verhandeld, waardoor deze future maatgevend is voor de totstandkoming van de koperprijs. Deze future vertegenwoordigt 25.000 keer de onderliggende waarde. Dit wil zeggen dat u bij een koperprijs van $ 4,00, één future een waarde van $ 100.000 vertegenwoordigt. Indien de koperprijs dan met 1% verandert, dan zou dat een verandering van uw positie van $ 1000 betekenen. Anders gezegd: elke $ 1 verandering van de koperprijs resulteert in een waardeverandering van $ 25.000 in de future. De initiële marginvereisten voor het openen van een positie bedragen momenteel $ 10.400 per future.
Daarnaast bestaat ook de Micro Copper future die 10 maal zo klein is als zijn grote broertje. De micro future heeft een hefboom van 2500 en kent daardoor een initiële marginvereiste van slechts $1040. Ook beleggers met kleinere accounts kunnen op deze manier handelen in de koper future.
Vier weken voor de expiratie van de future kunt u via LYNX niet meer handelen in dit product. Zo’n twee dagen voor deze “cutoff” worden uw posities automatisch gesloten om fysieke levering te voorkomen.
Beleggen in koper ETF’s
Beleggers die van de bewegingen in de koperprijs willen profiteren kunnen dit ook doen via een ETF. Verschillende ETF’s volgen de koperrijs bijvoorbeeld één-op-één, maar andere ETF’s beleggen bijvoorbeeld weer in een aantal koper aandelen die zich met koperwinning bezighouden.
Via de WisdomTree Copper ETF (COPAP) krijgen beleggers blootstelling aan de koersbewegingen van koper. Deze ETF volgt de koersontwikkeling van de Bloomberg Copper Subindex plus een collateral return.
Met de Global X Copper Miners ETF (4COP) belegt u in één klap in 39 bedrijven die actief zijn in de koperproductie. Deze ETF kent een TER van 0,65% en de grootste posities zijn Teck Resourcers, First Quantum en Boliden AB. Maar ook grotere bekende namen als Freeport McMoRan, BHP Group en Glencore maken onderdeel uit van deze ETF. Het doel van deze tracker is het volgen van de Solactive Global Copper Miners Total Return Index.
Koper aandelen kopen
Uiteraard is het via LYNX ook mogelijk om rechtstreeks te beleggen in tientallen koper aandelen. Deze kopermijnbedrijven profiteren enorm als de koperprijs stijgt, waardoor ook de aandelen erg volatiel zijn. U kunt een investering in deze koper aandelen dan ook zien als een investering in koper met hefboomwerking. Hieronder vindt u een overzicht van 10 interessante koper aandelen van bedrijven die actief zijn in het ontginnen van koper. We bespreken twee aandelen uitgebreider.
10 interessante koper aandelen
| Bedrijfsnaam | Tickercode | Valuta | Marktkapitalisatie (mld.) | Laatste koers | YTD | 1Y | 1D |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Teck Resources | TECK | USD | 23,71 | 47,13 | 11,50 % | 29,58 % | 2,08 % |
| Anglo American | AAL | GBP | 36,62 | 28,23 | 23,60 % | 10,10 % | 2,77 % |
| BHP Group | BHP | AUD | 125,88 | 25,00 | -19,20 % | -11,16 % | 0,66 % |
| Rio Tinto plc ADR | RIO | USD | 78,21 | 62,43 | -16,16 % | -9,82 % | 0,50 % |
| Vale SA (ADR) | VALE | USD | 45,48 | 10,02 | -36,82 % | -35,97 % | -0,10 % |
| Southern Copper Corp. | SCCO | USD | 81,52 | 103,78 | 23,28 % | 41,80 % | 1,91 % |
| Newmont Mining Corp. | NEM | USD | 49,16 | 43,18 | 4,32 % | 18,11 % | 1,94 % |
| Glencore PLC | GLEN | GBP | 55,27 | 4,58 | -15,76 % | -13,99 % | 0,94 % |
| Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. | FCX | USD | 63,40 | 44,12 | 3,64 % | 20,38 % | 1,31 % |
| Barrick Gold Corp. | GOLD | USD | 30,98 | 17,72 | -2,05 % | 12,22 % | 3,02 % |
Southern Copper (SCCO)
Dit Amerikaanse mijnbouwbedrijf is één van de vijf grootste koperproducenten ter wereld, waarbij het felrode metaal goed is voor ongeveer 88% van de omzet. Daarnaast mijnt het bedrijf ook wat zilver, zink, molybdeen, lood en kolen. De producerende mijnen van Southern Copper bevinden zich in Peru en Mexico, met exploratieprojecten in Chili. Southern Copper is voor 88,9% in handen van Grupo Mexico, dat ook een aantal andere mijnbouw-, metaal- en spoorwegbelangen heeft.
Productiedoelstelling in 2026: 1,8 miljoen ton koper
Het bedrijf is in staat om koper te produceren tegen een veel lagere kostprijs dan de concurrentie. Southern Copper heeft bovendien zijn koperproductie de afgelopen jaren gestaag verhoogd door te investeren in zowel de uitbreiding van bestaande mijnen als de ontwikkeling van nieuwe projecten. Het bedrijf zal dus de komende jaren zijn productie kunnen blijven verhogen. Zo zijn er hoge verwachtingen van het Peruaanse Tia Maria-project, waarin circa $ 1,4 miljard is geïnvesteerd. Volgens de eigen planning zal daar gedurende 20 jaar na de start van de productie minimaal 120.000 ton koper per jaar worden gewonnen. Aangezien Southern Copper beweert de grootste koperreserves te hebben, verwacht het management de jaarlijkse productie te kunnen verhogen van de huidige circa 951.000 ton tot 1,8 miljoen ton in 2026. Hierdoor kan met name Southern Copper profiteren van de toenemende vraag naar koper.
3,8% dividendrendement
Voor het fiscale jaar 2023 rapporteerde Southern Copper een lichte omzetdaling van 1,5% tot $9,90 miljard, vergeleken met $10,05 miljard in het voorgaande jaar. De nettowinst daalde eveneens van $2,64 miljard in 2022 naar $2,43 miljard in 2023, wat resulteerde in een winst per aandeel van $3,11, vergeleken met $3,37 in het vorige jaar. Voor het huidige boekjaar 2024 wordt echter een herstel verwacht, met een geraamde winst per aandeel van $4,30, wat een aanzienlijke stijging van ongeveer 38% betekent ten opzichte van het voorgaande jaar.
Wat betreft dividenduitkeringen, Southern Copper heeft in oktober 2023 een kwartaaldividend van $1,00 per aandeel goedgekeurd, wat neerkomt op een aantrekkelijk jaarlijks dividendrendement van ongeveer 3,8% bij de huidige aandelenkoers van rond de $105 per aandeel.
Teck Reources (TECK)
Teck Resources is een groot Canadees mijnbouwbedrijf dat verschillende grondstoffen produceert. Het bedrijf wordt beschouwd als de grootste Noord-Amerikaanse producent van steenkool voor de staalproductie en is ook een grote koper- en zinkproducent. Verder wordt er olie uit teerzand, lood, goud, zilver en speciale metalen zoals molybdeen, germanium, indium en cadmium geproduceerd. Teck Resources heeft tot nu toe belangen in vier kopermijnen in Canada en Zuid-Amerika.
Fantasie voor groei dankzij het CB2-koperproject
Een miljarden dollar kostend uitbreidingsproject van de kopermijn in Chili, genaamd Quebrada Blanca 2 (CB2), waarvan Teck Resources 60% bezit, zal het bedrijf naar verwachting helpen zijn koperproductie in de komende jaren te verdubbelen tot ongeveer 600.000 ton. Dit is een van de redenen waarom de bekende hedgefondsmanager David Einhorn geïnvesteerd is in Teck Resources.
Koper is momenteel echter niet het belangrijkste product van Teck Resources. Het bedrijf is breed gediversifieerd en profiteert over het algemeen van de stijgende grondstoffenprijzen. Door de uitbreiding van het CB2-project zal koper de komende jaren echter een steeds belangrijkere rol spelen in de product portefeuille en zeer waarschijnlijk ook het leeuwendeel van de winst voor zijn rekening nemen.
Financiële outlook
Voor het boekjaar 2023 rapporteerde Teck Resources een omzet van ongeveer $12,3 miljard, wat een daling van ongeveer 7% betekent ten opzichte van het voorgaande jaar. De winst per aandeel daalde tot $4,51, wat neerkomt op een daling van 19% ten opzichte van 2022. Voor 2024 verwachten analisten een herstel, met een verwachte omzet van ongeveer $13,2 miljard en een winst per aandeel van $4,50.
Met de huidige aandelenkoers van ongeveer $49, heeft Teck Resources een marktkapitalisatie van ongeveer $24 miljard, en een dividendrendement van 1,6%
Glencore (GLEN)
Glencore is één van de grootste producenten van koper en staat genoteerd op de Britse beurs. Het bedrijf heeft een marktwaarde van $ 57 miljard. In 2020 produceerde het bedrijf 1,05 miljoen ton aan koper die men voornamelijk haalde uit zijn mijnen in Afrika, Australië en Zuid-Amerika. Glencore heeft ook activiteiten in meer risicovolle landen, zoals Congo en Zambia. In die landen wordt echter voornamelijk kobalt gewonnen. Het bedrijf is een belangrijke producent en verkoper van meer dan 60 grondstoffen.
Koper is goed voor ongeveer 40% van de totale omzet van Glencore. Daarnaast zijn steenkool en zink belangrijke grondstoffen voor het bedrijf. Deze verhouding geeft wel aan hoe belangrijk de koperproductie voor Glencore is. En dit betekent dat het bedrijf flink kan profiteren van een stijgende koperprijs.
Glencore blijft zich focussen op het verbeteren van de marges en het beheren van mijnen met een langere levensduur. Als producent van overgangsmetalen als koper, kobalt, nikkel, zink en vanadium speelt dit bedrijf goed in op de toenemende vraag naar grondstoffen die belangrijk zijn voor de energietransitie. Al deze grondstoffen zijn namelijk van belang bij de energietransitie.
Financiële outlook
Glencore heeft momenteel een marktkapitalisatie van ongeveer $71 miljard. Voor 2024 wordt een omzet van ongeveer $228 miljard verwacht, een daling ten opzichte van de $217,8 miljard in 2022. De winstmarges worden ook lager ingeschat, met een verwachte nettowinst van $3,84 miljard voor 2024, aanzienlijk lager dan de $4,28 miljard in 2023. In 2025 rekenen analisten op een aanzienlijk herstel van de koperprijs, wat resulteert in een verwachte nettowinst naar $6,52 miljard. Dit impliceert dat Glencore momenteel wordt verhandeld tegen een koers-winstverhouding van ongeveer 16,7x de verwachte winst voor 2024 en 9,65x voor 2025.
Analisten denken dat het bedrijf zou kunnen profiteren van een gunstiger marktklimaat, vooral in de metaal- en energiemarkten, wat zou kunnen leiden tot hogere inkomsten en betere winstmarges. Daarnaast zouden strategische initiatieven, zoals kostenbesparende maatregelen of investeringen in projecten met een hoog rendement, de winstgevendheid in 2025 verder kunnen verbeteren.
Conclusie
De combinatie van een toenemende vraag en een beperkt aanbod maakt koper mogelijk een aantrekkelijke belegging op de lange termijn. De energietransitie, infrastructuurprojecten in opkomende markten en de groeiende vraag naar elektrische voertuigen zullen naar verwachting de koperprijzen de komende jaren blijven stuwen. Beleggers die willen profiteren van deze trends, kunnen overwegen om te investeren in koper via futures, ETF’s of aandelen van kopermijnbedrijven, waarbij elke optie zijn eigen risico’s en voordelen biedt.
Beleggen in koper via LYNX
Via het TWS Handelsplatform kunt u op verschillende manieren beleggen in koper. De meest populaire manier om direct in te spelen op de koperprijs is de NYMEX Copper future (HG). Daarnaast is het mogelijk om middels koper aandelen en ETF’s te beleggen in koper.
Gebruikte bronnen:
https://www.cnbc.com/2024/08/16/replacing-china-in-copper-supply-chain-is-unfeasible-warns-woodmac.html
https://www.spglobal.com/commodityinsights/en/market-insights/latest-news/energy-transition/071422-world-copper-deficit-could-hit-record-demand-seen-doubling-by-2035-s-p-global
https://www.marketscreener.com/quote/stock/GLENCORE-PLC-8017494/finances/
Beleggen in koper kan een goede diversificatie zijn voor een beleggingsportefeuille, maar het brengt ook risico’s met zich mee, zoals volatiliteit van de koperprijs en politieke instabiliteit in koperproducerende landen.
Beleggers kunnen beleggen in koper door middel van futures, opties, aandelen van koperproducerende bedrijven of ETF’s die zijn gericht op de kopermarkt.
De koperprijs wordt beïnvloed door factoren zoals vraag en aanbod op de markt, economische groei, handelsoorlogen, inflatie, de waarde van de dollar en politieke en maatschappelijke factoren in koperproducerende landen.
Handel in effecten zoals aandelen, opties, futures, valuta’s, gestructureerde producten, ETF’s en meer op 150 beurzen in 33 verschillende landen met behulp van moderne en professionele handelssoftware. Lees hier meer: Trader Workstation Handelsplatform
