|
Artikel laten voorlezen
|
Geschatte leestijd: 7 minutes
In dit artikel leggen we op een heldere en neutrale manier uit wat marktkapitalisatie inhoudt, hoe deze wordt berekend en waarom dit begrip vaak wordt gebruikt om bedrijven met elkaar te vergelijken.
We bespreken zowel de standaardberekening als de free-float-methode, en we kijken naar hoe marktkapitalisatie invloed heeft op indexopname en bedrijfscategorieën zoals small-, mid- en large-cap.
Market cap is een beetje de ‘hippe’ afkorting van market capitalization. Vertaald naar het Nederlands spreken we over de marktkapitalisatie en daarmee wordt gedoeld op de marktwaarde van een beursgenoteerde onderneming.
Wat betekent marktkapitalisatie?
Marktkapitalisatie, vaak afgekort tot ‘market cap’, geeft de actuele beurswaarde van een onderneming weer. Het is een maatstaf die veelvuldig wordt gebruikt om de relatieve omvang van beursgenoteerde bedrijven te bepalen. Deze waarde wordt berekend door het totale aantal uitstaande aandelen te vermenigvuldigen met de huidige beurskoers van het aandeel.
Een bedrijf met een aandelenkoers van $20 en 1.000.000 uitstaande aandelen heeft een beurswaarde van $20 miljoen.
Het is belangrijk om te benadrukken dat de koers van een aandeel op zichzelf weinig zegt over de totale waarde van een bedrijf. Een relatief hoge aandelenprijs kan samengaan met een klein aantal uitstaande aandelen, en vice versa.
Volledige marktkapitalisatie versus de free-float-methode
De standaardmethode om de marktkapitalisatie te bepalen telt alle uitstaande aandelen mee, ongeacht of deze vrij verhandelbaar zijn op de beurs. In veel gevallen houdt een bedrijf echter een deel van de aandelen zelf in bezit, bijvoorbeeld voor werknemersopties of strategische aandeelhouders. Deze aandelen maken wel deel uit van de ‘volledige’ marktkapitalisatie, maar zijn in praktijk niet beschikbaar voor handel op de markt.
Daarom wordt bij veel indexen de zogeheten free-float-methode gehanteerd. Hierbij worden alleen de vrij verhandelbare aandelen meegenomen in de berekening. Deze methode wordt gezien als een representatiever beeld van het daadwerkelijk verhandelbare deel van een bedrijf op de markt.
Indexen zoals de AEX, Nasdaq en S&P 500 gebruiken de free-float-benadering om te voorkomen dat bedrijven met een beperkte verhandelbare aandelenstructuur onevenredig zwaar wegen in de index.
De marktwaarde is één van de criteria voor opname in een marktindex zoals de AEX-index of de Amerikaanse S&P 500-index.
Waarom is marktkapitalisatie relevant?
Marktkapitalisatie geeft inzicht in de grootte van een onderneming in verhouding tot andere bedrijven. Het wordt vaak gebruikt als classificatie-instrument binnen indices en marktanalyse. Belangrijk is dat marktkapitalisatie zowel de actuele waardering als de marktsentimenten omtrent toekomstige bedrijfsontwikkelingen reflecteert.
Daarnaast vormt het een basis voor diverse ratio’s, zoals de koers-winstverhouding (P/E-ratio), die ontstaat door de marktkapitalisatie te delen door de nettowinst.
Wat beïnvloedt de marktkapitalisatie?
De marktkapitalisatie is afhankelijk van twee factoren:
- De beurskoers van het aandeel
- Het aantal uitstaande aandelen
Een wijziging in één van deze twee factoren beïnvloedt direct de marktkapitalisatie. Uitgifte van nieuwe aandelen (bijvoorbeeld door het uitoefenen van warrants) verhoogt het aantal uitstaande aandelen, wat kan leiden tot verwatering van bestaande belangen.
Daarentegen heeft een aandelensplitsing doorgaans geen invloed op de totale marktkapitalisatie, omdat de lagere koers wordt gecompenseerd door een hoger aantal aandelen. Hetzelfde geldt voor dividenduitkeringen: hoewel de koers daalt met het dividendbedrag, blijft de totale waarde van het bedrijf gelijk.
Indeling naar marktkapitalisatie
Beursgenoteerde bedrijven worden vaak gecategoriseerd op basis van hun marktkapitalisatie:
- Large-cap: $10 miljard of meer – vaak gevestigde multinationals met stabiele kasstromen.
- Mid-cap: $2 miljard tot $10 miljard – bedrijven in groeifase binnen opkomende sectoren.
- Small-cap: $300 miljoen tot $2 miljard – veelal jonge bedrijven of ondernemingen in nichemarkten.
Hoewel deze categorieën indicatief zijn, geven ze een bruikbaar kader voor het analyseren van bedrijfsprofielen in termen van stabiliteit, groeipotentieel en marktrisico’s.
Over het algemeen groeien large-cap aandelen langzamer en is de kans groter dat zij dividend uitkeren dan sneller groeiende small- of mid-cap aandelen.
Enkele voorbeelden uit de praktijk
Op basis van marktkapitalisatie behoren bedrijven zoals Apple, Microsoft en Alphabet tot de grootste beursgenoteerde ondernemingen wereldwijd. Het Saoedische staatsbedrijf Saudi Aramco werd met zijn beursgang in 2019 een van de hoogste genoteerde bedrijven, al is de verhandelbaarheid van het aandeel internationaal beperkt.
| Bedrijfsnaam | Tickercode | Marktkapitalisatie (mld.) | Laatste koers | 1D | Trade |
|---|---|---|---|---|---|
| Berkshire Hathaway B | BRK.B | 705,88 | 526,81 | 1,16 % | |
| Exxon Mobil | XOM | 464,41 | 107,37 | -0,86 % | |
| UnitedHealth | UNH | 389,54 | 427,96 | 0,18 % | |
| Tesla | TSLA | 806,27 | 250,67 | 5,33 % | |
| Visa | V | 578,43 | 334,38 | 0,90 % | |
| Microsoft | MSFT | 2.780,64 | 374,05 | 1,97 % | |
| Johnson & Johnson | JNJ | 374,10 | 155,24 | -1,59 % | |
| Alphabet | GOOG | 866,52 | 157,64 | 2,43 % | |
| Amazon | AMZN | 1.915,18 | 180,54 | 4,25 % | |
| Apple | AAPL | 3.067,81 | 204,22 | 2,24 % |
De marktkapitalisatie wordt doorgaans berekend door het aantal uitstaande aandelen (total shares outstanding) te vermenigvuldigen met de koers van een aandeel.
De market cap is een nuttige maatstaf voor het snel kunnen vergelijken van de beurswaarde van verschillende bedrijven.
Large-cap aandelen hebben een marktkapitalisatie van $10 miljard of meer. Ze zijn gevestigde bedrijven met minder volatiliteit en minder groeipotentieel.
Mid-cap aandelen hebben een marktkapitalisatie tussen $2 miljard en $10 miljard. Ze bieden vaak meer groeipotentieel dan large caps, maar hebben een hoger risicoprofiel.
Small-cap aandelen hebben een marktkapitalisatie van $300 miljoen tot $2 miljard. Ze zijn vaak jonge bedrijven en hebben een hoger risico, maar bieden ook een groter groeipotentieel op de lange termijn.
