Wat is margin trading? De voor- en nadelen van beleggen met margin

Margin trading refereert naar beleggen met geleend geld. Het gebruik van geleend geld wordt ook wel leverage genoemd, het zorgt namelijk voor een hefboomeffect. Beleggen met margin is populair, want het stelt beleggers in staat om meer financiële producten, zoals aandelen, opties of futures, te kopen dan dat men aan geld beschikbaar hebt.

Beleggen met geleend geld klinkt aantrekkelijk en kan zorgen voor hogere rendementen. Echter, het brengt ook het risico van grote(re) verliezen met zich mee.

In dit artikel bespreken we hoe margin trading werkt en zetten we de voordelen af tegen de risico’s. Bent u op zoek naar een broker om te handelen op margin en bezit u de juiste kennis en ervaring? Open dan een margin account via LYNX.

Hoe werkt margin trading?

Margin trading, leverage trading, hefboom trading en trading met hefboom zijn allemaal termen die worden gebruikt om hetzelfde type handel te beschrijven: het gebruik van geleend geld om grotere posities in te nemen op financiële markten.

Bij leverage trading kan een handelaar met een relatief kleine hoeveelheid eigen kapitaal een veel grotere positie innemen in bijvoorbeeld aandelen, grondstoffen of valuta’s. De hefboom wordt verstrekt door de broker, die effectenkrediet verstrekt aan de handelaar om de positie(s) te openen. Op deze manier ontstaat een hefboomwerking, waarmee de winst kan worden vergroot.

Het voordeel van leverage trading is dus dat het potentiele winsten kan vergroten door het innemen van grotere posities. Aan de andere kant kan het echter ook leiden tot hogere verliezen als de posities niet het gewenste resultaat opleveren. Bovendien is de handelaar verantwoordelijk voor het terugbetalen van de lening plus de rente aan de broker.

Beleggers die bijvoorbeeld aandelen met margin willen kopen, kunnen hun eigen vermogen als onderpand gebruiken om met geleend geld te handelen. Wanneer het eigen vermogen van de rekening onvoldoende is om de marginvereisten te dekken om zijn posities te behouden, heeft de broker het recht om posities te liquideren.

De hefboom bepaalt de belegger tot een bepaalde hoogte zelf, maar de marginvereisten per onderliggende waarde bepaalt de broker en kan veranderen afhankelijk van de marktomstandigheden. De werking van margin trading is het makkelijkst uit te leggen aan de hand van een voorbeeld.

Margin trading voorbeeld

Een belegger met een marginrekening heeft € 10.000,- en koopt voor € 15.000,- aandelen. In dat geval koopt de beleggers dus voor € 5.000,- meer aan aandelen dan dat hij aan cash heeft op zijn rekening. De extra € 5.000,- koopt dit fictieve personage dan met geleend geld van zijn broker. De € 5.000,- koopt de belegger dus ‘op margin’ en over dit geleende bedrag betaalt u debetrente.

Kopen op margin kan enkel als u een zogeheten marginrekening heeft. Bij een cash rekening is aandelen kopen met geleend geld namelijk niet mogelijk. Ook andere producten zoals opties, futures en forex maken gebruik van margin.

Margin trading via LYNX

Als u een rekening opent via LYNX, opent u een ‘cashrekening’ of een ‘margin account’, afhankelijk van uw kennis, ervaring en producten die u wenst te handelen.

Meer informatie over de minimumeisen en de voordelen van een cash- of marginrekening vindt u hier.

Heeft u al een rekening via LYNX? Meer informatie over het omzetten van een cash- naar een marginrekening vindt u hier.

Voor informatie over alle marginvereisten per producttype kunt u terecht op deze pagina.

Het Theoretical Intermarket Margin System (TIMS)

Bij margin trading dient de bestaande portefeuille als onderpand en de hoeveelheid geld die u kunt lenen hangt af van een ‘ingewikkelde’ berekening. Het systeem dat voor de berekening van marginvereisten gebruikt wordt, is een methode die gebaseerd is op risico in plaats van gestandaardiseerde regels.

TIMS is de huidige methode voor de marginberekening voor uw effectenrekening. Deze is van toepassing op Amerikaanse aandelen, ETF’s, opties, single stock futures, niet-Amerikaanse aandelen en opties die voldoen aan de ready market test van de SEC. TIMS is een op risico gebaseerde methode die is ontwikkeld door de Options Clearing Corporation (OCC).

Vanwege de complexiteit is het dus zeer moeilijk om deze verplichting met de hand te berekenen. Ter indicatie voor aandelen: de marginvereisten volgens de TIMS-methode variëren in het algemeen van 15% tot 30%, waarbij 15% geldt voor de meest gediversifieerde portefeuilles en liquide aandelen. Een ADR of aandelen met lage liquiditeit kennen soms een marginvereiste van 100%.

Voorbeeld: U heeft een marginrekening met $ 10.000 en koopt aandelen met een marginvereiste van 30%. Indien u voor een bedrag van $5000 een aandeel wil kopen, dan moet u $1500 aanhouden als margin. Stel dat u in totaal 3 verschillende aandelen koopt voor een totaalbedrag van $15.000. Dan dient u $4.500 aan margin aan te houden en heeft u 45% van uw totale cashpositie voor margin gebruikt. Daarmee krijgt u dus een blootstelling van $ 15.000, terwijl u slechts $10.000 aan cash heeft. Over de geleende $5000 betaalt u rente.

Voor een uitgebreide uitleg van de margin berekening kunt u op deze pagina terecht.

Voordelen van margin trading

Het voordeel van margin trading is dat het beleggers in staat stelt grotere posities in te nemen. Mocht u gelijk krijgen en de koers beweegt de juiste kant op, dan zijn de winsten hoger door het gebruik van de hefboom. Sommige financiële producten, zoals bijvoorbeeld valuta of defensieve aandelen, zijn meestal niet erg volatiel. Het gebruik van margin kan ervoor zorgen dat er toch hoge rendementen gemaakt kunnen worden, al nemen met de hefboom ook de risico’s toe.

Sommige producten hebben daarnaast van zichzelf al een hefboom, denk bijvoorbeeld aan futures of opties.

Risico’s van hefboom trading

Margin trading brengt verschillende risico’s met zich mee waar beleggers zich bewust van moeten zijn. De risico’s worden hieronder besproken.

Hefboom

Ten eerste zorgt het gebruik van een hefboom ervoor dat resultaten worden vergroot. Wanneer een trade verkeerd uitpakt, krijgt een belegger dus te maken met grotere verliezen. Het kan verleidelijk zijn om gebruik te maken van de volledige margin mogelijkheden, maar het risico op verlies wordt daarmee aanzienlijk vergroot.

Stel dat u voor twee keer zoveel aandelen koopt als u cash op uw rekening heeft staan. Dan zal een daling van 50% van de portefeuille kunnen zorgen voor een totaalverlies van de portefeuille. U verliest dan immers het bedrag dat u aan cash op uw rekening heeft staan.

Bij een nog hogere leverage zult u nog sneller geld kunnen verliezen. Bij periodes van verhoogde volatiliteit kunnen de marginvereisten bovendien toenemen, waardoor u mogelijk al eerder te maken krijgt met een margin call.

Meer verliezen dan uw inleg

Margin trading zorgt er ook voor dat beleggers te maken kunnen krijgen met een zogeheten margin call, waarmee het in theorie mogelijk is om meer dan de inleg te verliezen. Bij een margin call moet de belegger geld bijstorten of een deel van zijn portefeuille sluiten, omdat de hefboom te groot is geworden in verhouding tot het eigen vermogen. Indien koersen overnight extreme bewegingen laten zien kan dit voorkomen. Bij cash accounts is er geen leverage en is het maximale verlies dus wel beperkt tot de inleg.

Debetrente

Verder is het gebruik van margin trading net als geld lenen niet kosteloos. De rente drukt ten eerste het rendement en staat ten tweede niet vast. Dat laatste kan ervoor zorgen dat de rentekosten kunnen fluctueren. Het gebruik van margin zorgt ervoor dat de portefeuille meer volatiel wordt. Het is daarom aan te raden wanneer u gebruikt maakt van margin in uw portefeuille, deze debetrente zeer goed in de gaten te houden.

Hoe gaat u slim om met margin trading?

De risico’s van margin trading zijn talrijk, daarom is het belangrijk om ze te beperken. De eerste en meest eenvoudige is het beperken van de margin. Een kleinere hefboom zorgt ervoor dat verliezen niet meteen zorgen voor een margin call. Vaak willen beleggers te veel, terwijl een hefboom van 1,2 (20%) ook al kan zorgen voor het gewenste effect.

Financiële producten zijn volatiel en teveel leverage kan zorgen voor rampzalige resultaten. Een andere manier om de risico’s van margin te beperken in het gebruik van een gespreide portefeuille. Een gespreide portefeuille heeft het voordeel dat sommige producten stijgen, terwijl andere dalen. Hierdoor is de kans op grote verliezen kleiner en het gebruik van een hefboom veiliger.

Voorbereiding helpt ook bij het beperken van de risico’s. Veel beleggers raken in paniek bij verliezen, bevriezen en zien verliezen vervolgens verder oplopen. Het opstellen van een plan zorgt ervoor dat je weet wat te doen bij plotselinge koersbewegingen. Een onderdeel daarvan is de bereidheid om verlies te nemen. Veel beleggers hebben namelijk moeite met het nemen van verliezen, wat een bekende bias is, omdat mensen niet graag een verlies toegeven.

Wat is een verstandige margin?

Een verstandige margin bestaat niet en is volledig afhankelijk van uw risico acceptatie, strategie en uw portefeuille. Indien u in bedrijven belegt met een hoge volatiliteit (beta), dan doet u er verstandig aan om uw leverage te beperken. Een portefeuille met voornamelijk defensieve fondsen kan mogelijk gebruik maken van iets meer margin.

Voor actieve traders is meer margin mogelijk geschikt, maar dan is het verstandig om gebruik te maken van een doordachte strategie en bijvoorbeeld stoploss orders.

Samenvatting en begrippenlijst

Leverage trading biedt beleggers de kans om grotere posities aan te nemen dan mogelijk zou zijn bij het gebruik van enkel eigen geld. Dit zorgt ervoor dat de resultaten worden uitvergroot door middel van deze hefboom. Uitvergrote resultaten kunnen zowel zorgen voor grotere winsten als verliezen. Het is daarom belangrijk dat beleggers de risico’s beperken, zich bewust zijn van de risico’s en een gedegen plan hebben.

Beleggen met margin via LYNX?

Via LYNX kunt u gebruikmaken van leverage trading. Hiermee heeft u toegang tot 15 financiële producten en kunt u handelen op 150 markten in 35 landen.